鋼管行業(yè)分析

據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2016年鋼管上半年無論是市場價格還是利潤均呈現(xiàn)稍微偏好的趨勢，特別是3-4月份，出現(xiàn)了一覽狂瀾的驚喜局面。其中無縫管（山東聊城108mm）從1月份的2250元/噸，漲至6月份的2390元/噸，累計漲幅約為140元/噸；市場利潤從虧損，到盈利至50元/噸不等。焊管（唐山4寸）從1月份的2030元/噸，漲至2260元/噸，累計漲幅約為230元/噸；市場利潤從35元/噸到100元/噸左右，當然也有部分區(qū)域臨近虧本邊緣。從趨勢上不難看出：1、上行趨勢顯著，雖有大幅度震蕩，但跌勢空間較窄，持續(xù)時間較短，力度較弱；整體顯現(xiàn)出較強的信號，至少對比去年同期來說，管市上半年局面不錯。2、與2014-2015年的最高價相比，今年鋼管市價還是有回升空間，漲跌比較分明，3-4月份暴漲，5-6月份多暴跌，反映市場開始逐步調(diào)整，回歸理性價位。究其主要原因有三：第一，上半年是國家政策調(diào)整期，大型方針剛剛確立；各項國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策頻繁深入，“穩(wěn)增長”的經(jīng)濟理念；特別是環(huán)保政策的毅力施行，使得管市供需出現(xiàn)了顛倒狀態(tài)。第二，在去年的低市場價，低利潤、低交投欲望等不利背景下，給于了管市一定回升的底氣和支持力度。第三，鋼管市場重組進程十分緩慢，雖有部分小廠倒閉，但是大廠依然保持較高的生存率，以量換利成為了管廠最為常見的伎倆。

    對于下半年的行情業(yè)內(nèi)也是各抒己見。一半以上廠商表示鋼管行情恐難樂觀，畢竟鋼市困境還是沒有解除，雖然上半年漲勢猛烈，但是過半還是有人為炒作成風，市場難以信服。而且鋼市已經(jīng)再走下坡路，這是不爭的事實。另外業(yè)內(nèi)人員認為也不必太過于悲觀，市價跌到一定的低谷自然會有反彈的動力；特別是當前抵觸大幅降價的廠商不在少數(shù)，而且原料心理價位也有支撐，足以保證下半年行情不會有太大的波動。依據(jù)上半年的行情，筆者認為下半年走勢應該還會維持震蕩不定，漲跌也會逐步分明；當然再次暴漲暴跌風險較小，而且意義不大；可以肯定的是中間有一波小漲，漲幅肯定不會超過上半年鋼管整體漲幅，再跌也難以超過去年水準。具體就從以下幾個方面分析：

    第一、供需面。1、供應量：據(jù)相關統(tǒng)計得知，焊管所在區(qū)域以津唐、邯鄲、霸州、滄州為主，平均每月大廠庫存量大概有1-2萬噸，社會庫存量可能會達到幾十萬噸；無縫管所在區(qū)域以山東、包頭、無錫、鄭州為主，平均每月庫存量大概有40-50萬噸不等。對于上半年需求一直沒有好轉(zhuǎn)的情況來說（價格雖然漲了，利潤有了，但是需求實質(zhì)性改變不明顯），確實顯出供與需之間的差距。但是相比2014-2015年庫存量來看，今年庫存量無論是在同比上還是在環(huán)比上都是逐步減少的，這是一件可喜的事情，也彰顯出環(huán)保的力度。但是考慮鋼管基數(shù)龐大以及民營管廠眾多難以控制，所以才顯得微乎其微。再者，現(xiàn)在一般管廠因為環(huán)保問題，停產(chǎn)較少，檢修居多，比如鍍鋅之類的鋼管，生產(chǎn)量相比去年大大減少一半，導致出廠價回調(diào)空間極少。對于下半年來說，供應量應該不會有太大的出路，畢竟無論是民營小廠，還是國企大廠均會把縮減產(chǎn)能、壓低產(chǎn)量為主要目標來對待；畢竟管廠重組、完善產(chǎn)品結(jié)構是大勢所趨。當然也會有一些管廠新增分廠或者生產(chǎn)線，從當前的行情來看，這種情況應該很少。2、需求量，可以肯定的是下半年鋼管需求量不會有太大的凸顯效果。一方面是上半年房地產(chǎn)很火，或多或少帶動了鋼鐵的需求；但是下半年呢，各地限購出臺，房地產(chǎn)已經(jīng)再逐步降溫，一二三線城市均是如此；所以說需求難有突破。另外一方面就是出口，特別是2015-2016年國內(nèi)無縫管出口問題特多，基本上很多國家對中國無縫管都有反傾銷調(diào)查。再加上今年出臺的鋼鐵出口稅收調(diào)查，會進一步影響到國內(nèi)鋼鐵的出口情況，這種局面，特別是在國內(nèi)鋼鐵消化的大背景下，短期內(nèi)還是難以彌補的。

    第二、政策面。其一：從第二季度各項數(shù)據(jù)顯示表明，國內(nèi)經(jīng)濟并沒有第一季度好，經(jīng)濟增速保證6.7%應該沒有問題。雖然上半年銀根較勁，體現(xiàn)在投資方面。另外涉及領域包括基建等，還有房地產(chǎn)。當時對于下半年來說，國家不會輕易的出臺貨幣刺激政策，，只有當經(jīng)濟十分不好的情況下，才會有定向的局部的貨幣放寬政策，當然這個也不是絕對的。至少從上半年情況來看，國家沒有必要和去年一樣大規(guī)模的刺激了。其二：房地產(chǎn)這點估計下半年不會太火，基建等投資方面還需要繼續(xù)做文章。另外對于鋼鐵行業(yè)來說，最為主要的政策還是淘汰產(chǎn)能、兼并重組以及環(huán)保等；如果這些政策賦予了新的定義；或者說甚至是加碼了，可能還會引起鋼鐵行情的上揚波動。反之，如果順其自然，那肯定對于管市市價不會有太好的結(jié)果。

    第三、心態(tài)面。這里說兩點：第一，操作能力是否會增強，主要涉及的方面，不僅包括資金程度、行情好壞、需求強弱等。而且還需要考慮到現(xiàn)貨庫存風險以及資源流通性。前面已經(jīng)談到了資金、行情、需求；這里主要陳述一下，庫存風險系數(shù)以及資源流通性。針對當前的不佳行情以及鋼市外圍撲朔迷離的環(huán)境，一般大戶都會有意識減少庫存資源，少許備貨；大戶多不到1000噸，小戶少到百噸以下，庫存量的減少，一方面會把風險壓力轉(zhuǎn)向管廠，自己靈活調(diào)價，隨行就市；另外一方面還可以直發(fā)管廠或者串貨，等于說有三種經(jīng)營選擇，大大加強了鋼貿(mào)商對于行情的靈活度。這樣一來，即使管價跌勢較大，也不會過多流失資金。當然庫存量減少，并不代表著資金流通性阻力減少；流通性關鍵在于下游終端工程以及交投氛圍，還有天氣、交通等因素。對于下半年來說，顯示偏好的因素僅僅會在“金九銀十”，其他的季節(jié)恐怕難以有所新的突破，這對于下半年的行情是一個比較受牽制的因素。總體而言，還需謹慎對待，小心操作。